文/钟加勇 李闯

从今年前几个月的发展情况看来，基础建设投资对经济的拉动力越来越弱，中国已经难以像1998年亚洲金融危机时一样通过对基础建设的大笔投资来实现经济的复苏了。取而代之的是实体产业的发展决定经济增长的步伐。

但是目前，作为实体经济的重要组成部分，中小企业的处境日益恶劣，这为中国经济的平稳、快速发展蒙上了一层阴影。日前，多个部委赴各地调研考察，新的中小企业利好政策正在酝酿之中。

“数据显示，内地4成中小企业已经倒闭，还有4成中小企业濒临倒闭，这对中国经济的增长、就业难题的解决无疑都是致命的打击。现在是到了必须要解决中小企业融资难题的关键时刻了，必须要开拓除商业银行以外更多的中小企业融资途径。”第四次行业金融论坛组委会主任、银行联合信息网（下简称银联信）总经理符文忠这样告诉记者。

在6月20日于石家庄举行的“第四次行业金融论坛暨十大振兴产业银企合作系列专题研讨会”上，河南中天钢铁有限公司董事长姚红超也表示，如果没有一个非营利性的中小企业政策性银行出现，中小企业的融资难问题难免还会一直持续下去。

那么，目前国内中小企业融资途径都有哪些？单一的金融支持体系是否能够满足中小企业的融资需求？中小企业又需要怎样的融资体系？

商业银行：此路难通

在我国，商业银行往往是企业融资的第一选择，但是，中小企业却因为其企业规模小、缺少抵押物等不断的被银行拒之门外。尽管央行和银监会三令五申银行加大中小企业信贷力度，并且要求银行均要建立中小企业专营机构等，但是从目前的情况看来，这并不能从根本上解决问题。

银联信监测显示，今年一季度，我国金融机构各项贷款余额349555亿元，比年初增加45812亿元。其中，中小企业 人民币 贷款 余额达11.47万亿元，但是比年初仅增加1.1586万亿元，增速11.2％小于全部贷款增速的15%。同时，中小企业新增贷款量占新增贷款总量的1/4，相比其占企业总数99%、超过60%的GDP贡献度和50%的税收贡献度，中小企业仍难脱离“弱势群体”。

“商业银行有自己的苦衷，作为以盈利为首要目标的商业金融机构，银行的原则就是获取最大利润，降低风险水平，而中小企业贷款确实存在着诸多风险。如果商业银行以对待大企业的风险评估方式对待中小企业，又将损失大量的时间和人力物力，商业银行完全有理由拒绝中小企业信贷。”符文忠向记者介绍说，以钢铁产业为例，目前中小钢企普遍存在产能过剩、技术落后的弊端。因此中小钢企信贷风险远高于大型钢企，致使商业银行避之唯恐不及。

但是，符文忠也指出，银行和中小企业之间并非死结，降低风险、简化流程将能够使中小企业获得银行的青睐。银联信的“行业金融信息支持体系”就是基于这一点而研发的，有鉴于同行业中小企业的相似性，可以实现银行的批量化营销，以简化繁琐的中小企业信贷流程。而通过对行业发展现状及未来情况的预判，对中小型企业的经营、财务状况等检测，又可以降低银行的信贷风险，帮助其实现趋利避害。

草根金融：堵不如疏

尽管不是商业银行的“最爱”，但也并非没有“爱慕”中小企业的，来自于民间的草根金融系统就是中小企业的最有力“追求者”。

草根金融，顾名思义，就是服务草根经济的金融体系。近年来，草根金融被越来越多的提及，成为了中小企业融资的重要组成部分。

“我国现行的金融体系大多以大项目、大企业为主要服务目标，这不仅造成了中小企业融资的难题，更加造就了草根金融繁荣。”第四次行业金融论坛专家组成员、银联信副总经理丛艳表示，草根金融来自于民间、服务于民间草根经济，比起商业银行来更能贴近和了解草根经济主体的需求，也能够更好的防范风险和创造价值。

记者了解到，目前我国民间融资异常火爆，典当行、地下钱庄等草根金融机构在金融危机中仍显得生机勃勃，尤其在长三角、珠三角的部分城市和地区，新增融资甚至超过了商业银行。银联信通过对公开数据的整理发现，目前我国民间融资规模已经有数万亿之多，这给予了中小企业融资光明的前景。

然而，目前我国草根金融仍处于混乱之中，大多数仍然行走在暗处。从政府角度来看，也缺乏有效的监督和管理，存在着很多的投机和暗箱操作，使得整个市场极不规范。

丛艳认为，“民间草根金融走在暗中并不符合国家和中小企业的利益，市场的不规范将极大的损伤中小企业利益。但是草根金融的作用又很大，不能完全禁止。因此，对草根金融的堵不如疏，一方面放松管制，允许民间金融机构走到明处，走向合理合法。另一方面又要规范和引导，剔除其中的黑钱庄等‘杂质’，使得民间融资作为银行融资以外的一个有力补充而存在。” 

政策银行：十万火急

和草根金融来自民间相对应的是，中小企业政策性银行则是来自于官方的支持，也是被业内寄予厚望的解决中小企业融资难题的最佳途径。但是，截至目前为止，我国仍未有一家如日本中小企业金融公库、韩国中小企业银行、加拿大发展银行、德国复兴银行和平衡银行这样的政策性银行出现。

符文忠表示，“中小企业融资问题在全世界都是得到了重视的，政策性银行是在很多国家已经验证了的可以有效解决中小企业融资难题的重要手段之一。”

姚红超也指出，“国家要想彻底解决中小企业融资难就需要拿出一定的成本，建立一个服务完善、监管到位、而且利益多元化的中小企业融资的政策性银行，国家给税收上的优惠，从政策上支持，还有不良资产适当的容忍度。而这个银行的目的不是求利，也许中小企业融资会方便一些。如果不这样做，可能再过十年、二十年后，中小企业融资难问题还会一直存在。”

中小企业80%左右的城镇就业岗位，但是却只能得到20%左右的贷款数量，即便是民间草根金融的繁荣也无法完全弥补这个缺憾。”丛艳告诉记者，从银联信的统计监测中可以看出，仅仅是珠三角一个地区的中小企业就有2-3万亿的资金需求，因此民间资本难以满足全国中小企业要求。只有以政策性银行为主导，辅以商业银行和民间草根金融的支持，才能完善的解决中小企业融资难题。

近日，一份《信托公司证券投资信托业务操作指引》摆在各地监管部门的桌面上。根据这份《指引》，私募信托基金的“合伙人”的角色受到了限定。他们将只能以“顾问”，而非“操盘手”的身份出现在证券信托计划中。信托公司将亲自下达信托资产的交易指令，而不得将投资管理职责委托给任何私募投资顾问。同时，监管部门还要求信托公司的关联股东不能担当证券信托的投资顾问。

以下是开富网监测的情况：

近8个月 来（从2008年10月至今），共有296款 信托产品 发行，其中 证券投资类信托 ，即阳光私募有90款， 占近1/3 。如下图：

2月份至今已经发行了6款，从过去的数据当然看不出该政策对行业带来的影响。由于指引是即日生效，对此后信托产品的监测至关重要，预计一些实力不强的私募基金会停一停。

开富网认为:

1.  一边是火焰一边是海水，一方面是阳光私募受到限制，另一方面基金公司和券商的专户和多户理财却受到鼓励。这无疑表明了监管层在当前形势下的监管思路。据了解，《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的通知》将于本月10日结束征求意见。该征求意见稿明确，基金管理公司从事多客户特定资产管理业务，可以向特定客户推介特定资产管理产品。这意味着，继"一对一"专户理财后，基金公司"一对多"专户理财业务也即将开闸。

2.  阳光私募由于受到身份的制约，只当顾问不做操盘手，这颠覆了这一模式的传统优势，在新的模式产生之前，其 客户群 将 面临着被基金专户理财和券商集合理财争夺 。

3.  由于监管门槛提高，将有不少私募公司被挡在门外（私募基金中40%资本不足1000万）

4.  私募与信托公司在新规之后如何合作存疑，包括利益分配和税收问题，另外，新的规则要求业绩报酬仅在信托计划终止且实现盈利时提取，这对私募经理的激励会带来负面影响。

5.  从开富网了解的情况看，私募目前只有在结构化产品上发展才能区别于基金专户和券商集合理财产品，形成差异化。少数业绩突出的私募公司对投资者仍具有吸引力。

此前，一些优秀的公募基金经理纷纷跳槽到私募，这一举措将有可能会导致私募经理们回归公募。

巴伯：温总理，现在我们知道，国际金融危机至少源于美国，美国有很多风险管理和监管领域的错误，但是也有人说，这场金融危机一部分的原因也是由于世界经济失衡，比如他们指出，中国有2万亿美元的外汇储备，对持这种观点的人，您有什么回应？

温家宝：我认为这种观点是荒谬的。这次金融危机始作俑者是某些经济体自身经济的严重失衡，主要是长期的双赤字，靠借债保持的高消费。对一些金融机构，长期失去有效监管，使他们利用高杠杆率来获取巨额利润，一旦泡沫破灭，灾难就留给了世界。一个有13亿人口的发展中大国，目前人均ＧＤＰ水平只相当于英国的十六分之一。我们急需资金进行建设，改善民生。那些靠举债而过度消费的人反过来责难借给他钱的人，这不是颠倒是非吗？中国有句话，叫猪八戒倒打一耙。我在达沃斯谈到这个观点的时候，大家是赞同的。

巴伯：温总理，我想恐怕中国还需要继续购买美国国债吧？

温家宝：这件事确实很敏感，我们毕竟有巨额的外汇储备，这些外汇储备是需要加以经营的，购买外国国债是一种方式。但是是否继续买，买多少，将根据中国的需要，并且按照外汇安全、保值的要求来决策。我们希望美国经济好转。我们也认为，当前稳定国际金融市场，对应对经济危机，提升市场信心，使国际经济尽早复苏是有利的。

巴伯：有人提出这样一种呼吁，希望中国在外汇储备中拿出一部分钱流转到国际货币基金组织，以换取在国际货币基金组织中更大的投票权，作为应对金融危机的办法，中国对于这种说法有何态度？

温家宝：我们主张，首先要改革国际金融机构，包括国际货币基金组织。要增加发展中国家的份额，代表性和话语权。同时也要加强对国际金融机构贷款的监管，资金使用的监管。

巴伯：我问您这个问题是因为30年以来，很多人说只有资本主义才能救中国，可是现在他们恐怕要转变观点。很多人说只有中国才能拯救资本主义。

温家宝：我不这么看。我头脑是清醒的。因为我们是一个有13亿人口的发展中国家。我们面临的任务是十分繁重的。我们要走的路还十分漫长。如果你到中国东部的城市，和伦敦差不多。但是你到中国的西部地区和农村，差距就很大。我坚定地认为，把中国的事情办好，就是对人类最大的贡献。我们坚持“三要”，就是要标本兼治，不要头疼医头，脚疼医脚；要加强合作，不要以邻为壑；要把自己的事情办好，不要把麻烦推给别人。

巴伯：那对美国而言，美国总统奥巴马是不是在这个问题上给过一些保证呢？

温家宝：从竞选演说到执政很短的一段时间，我们看到美国新政府的表态。我们希望尽快同美国政府进行接触，因为保持中美两国之间的这种合作关系有利于整个世界的稳定、和平与繁荣。

巴伯：在这个问题上，我想进一步地再提一个问题。您这个回答是不是可以这样理解，就是到目前为止，美国新政府，或者说奥巴马总统还没有向中国政府明确保证美国政府不会把人民币和其他有关问题以咄咄逼人的方式加以利用来逼迫中国，或者是更愿意在这些问题上照顾中国的关切？

温家宝：在前天奥巴马总统与胡主席的通话中，他表明了愿意与中国加强合作的态度。但是美国内部也还是有杂音。因此我希望贵报替我传递一个信息，我们希望加强合作、共同应对危机。这是大局，符合两国根本利益。

巴伯：我想呢，可能这个问题如果说存在的话，更多的是存在于美国国会中。对于美国国会您有什么信息？

温家宝：美国的自身制度我们不加以评论。但是最终起决定作用的还是美国政府的决策。他们应该用长远的、战略的眼光看待中国。在当前，特别应该紧紧围绕携起手来、共同应对金融危机、克服困难这个中心，推进中美两国建设性的合作关系。

巴伯：我还想在这里提一个有关中国外汇储备的问题。现在中国政府是否打算使用部分外汇储备刺激国内经济增长，比如说用于财政投入。

温家宝：外汇储备是一个国家经济实力的表现。我们正在研究外汇储备如何使用。你们都是专家。外汇储备是中央银行用人民币购买的，是中央银行的负债，如果财政使用必须发行国债，购买来用。第一，我们正在探讨、探索如何合理有效地运用外汇储备来为我们的建设服务。去年，我们就发行1．5万亿元国债，购买了2000亿美元的外汇，由中投公司运营，包括通过企业对外投资。第二，外汇必须用在国外，用在对外贸易和对外投资。因此我们希望用外汇来购买中国亟需的设备和技术。这是一个很专业的问题。

中国经济在经过30年的高速增长后，也于2007年到达一个前所未有的顶峰，此后在2008年开始下行。与此同时，我们还面临着“向左走还是向右走”的艰难抉择：一方面是我们已经成为全球第四大经济体，另一方面我们贫富差距过大、社会福利体系尚未健全；一方面我们要转变出口拉动经济增长的方式，另一方面我们的内需无法启动。

“金融危机和境外市场的萎缩”，让不可持续的经济发展模式在2008年终于画上句号。其实，这一页早该翻过。如果我们是用“放宽历史的视界”看中国的话，这一刻早在三年前的2005年7月21日央行调整汇率就开始了。

为什么这么说，看看所谓中国奇迹就知道了。中国经济的增长方式—直是典型的“出口拉动、投资主导”型模式。过去，我们通常的做法是牺牲货币政策的独立性来保证人民币汇率的稳定，使得传统的加工制造优势不致丧失，“廉价劳动力和高耗能”的竞争力继续保持，进而维持“投资—出口—贸易顺差”的中国奇迹。我们先是通过低价值链的制造，大量出口，赢得外汇，再加上招商引资以及热钱，形成了全世界第一的外汇储备，这些钱用不了，再到美国去买美国的国债，美国拿着这些钱再到中国国内投资。这实际上是，我们用自己的钱完成了国外的循环，并形成了对国外的依赖。

这一循环模式带来的问题是中国福利的大量流失，以及境外对中国货物的抵制和反倾销带来的贸易战；同时，由于我们对国外市场形成依赖，为了维持汇率稳定及国际收支平衡，只能牺牲国内经济的稳定，就是经济过热和流动性过剩。这正是过去我们面临的问题和代价。但是现在，人民币在经历了几年升值后已经进入“6”的时代，国外市场在金融危机之下也已经萎缩，国内资源环境的承载力已经不堪负重，中国经济也开始步入下行阶段，零利率都已经被提出。这时候，我们的经济转型、结构升级、内需拉动，无论是主动还是被动，无论是经济周期还是巧遇金融危机，都已经宣告进入了一个全新的时代。

既然这样，那就让我们勇敢地告别过去，开启崭新的“2009”。告别过去的粗放发展，开启精细化的时代；告别过去对国外市场的依赖，开启一个内需时代；告别过去的中国制造，开启中国创造的时代；告别过去的出口拉动，开启全新的消费时代。在这个崭新的时代里，差异化、精细化的经营思路将特立独行。金融危机对有的人来说，却是危机中的商机。银联信作为银行联合信息中心，正是在这个新旧交替的时刻发现了这一好的苗头。

首先，我们欣喜的发现，银联信的个性化服务在过去一年中迅速成长为公司最为耀眼的盈利增长点。这意味着银行客户的业务经营正在摒弃大而全的同质化现象，走个性化、精细化的道路。也正是在这样的背景下，银联信2008年年底举办的第五届银行业年会选择了“行业金融”的主题，因为行业金融将是银行差异化经营的深耕之路。为此本期《银行界》特别报道了年会的内容，并配合分析师们会后的研究文章，希望能给广大客户带来启发。

其次，我们欣喜的看到，银联信和开富网的公关营销事业茁壮成长。这意味着银行客户在推动业务的时候已经离开了线性思维、条块分割，而开始走系统化和深挖掘的道路。以国内最为擅长营销的招商银行为例，正是在金融危机中看到商机，成立了现金管理部门，同时颇具眼光地选择了银联信这样的第三方进行合作，由银联信为其策划“中国第三届现金与财资管理年会”蜕变为行业峰会的方案，并为其邀请专家和进行媒体传播。事后证明，它已经成为现金管理领域最为成功的营销案例之一。

最后，我们欣喜的发现，银联信在过去一年的辛勤努力获得广大客户前所未有的认可。2008年，我们的业绩同比前年增长了42%左右，是目前最好的一年。为此，我们要感谢广大客户对银联信的信任、帮助和支持，希望2009年我们一同开创新局面！

　　从2007年初银监会发布《村镇银行管理暂行规定》起，全国已有村镇银行30多家，总注册资本超过10亿元，但是盈利情况不容乐观。银行联合信息网最新发布的《中国银行(601988,股吧)业公司业务创新与营销专题研究报告》指出，村镇银行要摆脱困境，需要明确市场定位，严格控制风险。

　　盈利状况令人担忧

　　有数据显示，目前村镇银行开办数量最多的是湖北省，湖北省的8家村镇银行中，除却刚刚开办时间不长的汉川农银村镇银行，其他7家村镇银行的业绩都不尽如人意。诸如此类的村镇银行盈利困境让很多人开始观望。

　　诸多问题影响收入

　　银联信总经理符文忠认为，村镇银行的尴尬现状与四个方面有关：首先是吸收存款问题，村镇银行没有国有商业银行的影响力大，农民不敢贸然接受。

　　其次是相关政策不到位，保障机制不健全。村镇银行没有在人民银行结算系统核准落实行名、行号，不能在人行开立清算账户，不能参加同城票据交换，不能参加大、小支付系统结算，村镇银行的各种系统建设都未完成，并且无法进入银联，这在很大程度上影响了储蓄业务。

　　再其次，人民银行对于村镇银行的政策规定也不够明晰，村镇银行作为服务“三农”的新型农村金融机构，所得到的支持力度还不够。

　　最后，现在农村的金融需求日益增大，这个市场的金融机构越来越多，村镇银行面临生存压力。

　　如何实现盈利

　　业内专家钟加勇认为，定位是否准确，模式是否创新，是否具有流程控制三方面将决定村镇银行的前途。

　　首先，村镇银行的市场应该定位在欠发达地区针对农户和微小企业发放小额贷款，但是他们必须解决信贷风险问题。

　　其次，村镇银行要把当地具体情况结合信用体制和征信体系进行模式创新，增强农户的信用意识，降低系统风险。

　　最后，银行经营管理水平的提高，规章制度的完善，先进风险管理技术的引进也十分重要。

开富财经记者俱乐部章程

以开富网为平台建立的财经记者俱乐部，是一个民间非盈利的松散组织。俱乐部对象主要以主流财经媒体的编辑记者为主，结合线上线下的各种活动达到相互交流学习的目的。

KEYFOO网是中国第一家网上金融导购平台。KEYFOO网诞生于财富管理时代，海量的金融理财产品和信息需要梳理和引导，大量的投资理财需求需要专家归类、指导。我们力图成为中国最优秀的“金融产品导购、团购、指南，整合理财资讯咨询服务的提供者”。

该俱乐部都有哪些功能？

1，因为基于开富网和银联信建立，所以可以享受海量的投资理财和银行类资讯，以及部分研究报告，帮助您找到合适的选题，各种活动的举办优先邀请您参加，并提供众多知名采访对象。

2，开富网开设了财经记者俱乐部的专栏和论坛，在该专栏和论坛上各位记者朋友可以把自己写的文章，观点发表上去，以供相互学习和交流。

3，发表文章的数量、点击率会跟您的积分挂钩，达到一定量可以兑换相应的礼物，同时也会让您在论坛及俱乐部的头衔上有相应的体现。

4，在您才思暂时枯竭的时候，开富网上及QQ群里的各位兄弟姐妹也会积极热心的帮助您一起策划选题。这个群体的同仁将是您的业界资源。

5，不定期的在网络上举办各种主题式的活动，同时配合线下举办相关主题的交流论坛，届时会邀请业内知名专家过来一起探讨，增进大家的业务知识及拓宽各位的人脉。

6，举办各种联谊活动，例如：读书讨论会、神仙会、体育比赛、唱K等等各种增进彼此认识和友谊的活动。

俱乐部成员的权利和义务？

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1，优先得到开富网和银联信提供的新闻稿，以及相关权威报告、资料和采访对象的提供。

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    银行联合信息网和开富网近日联合发布的《中国经济热点分析报告2008年第18期——次贷危机进入高潮，中国银行业敲响警钟》显示，一场由美国次贷危机引发的金融海啸正在席卷全球，危机在2007年8月上旬达到高潮，迫使欧洲央行、美联储以及日本、澳大利亚、加拿大等国央行多次注入资金以挽救金融市场。到目前为止，次贷危机造成的影响还未见底，相反，由次贷危机带来的负面影响有进一步向金融市场蔓延、向实体经济辐射的趋势。

    银联信研究总监丛艳向《中国产经新闻》记者表示，在本次金融危机中，由于美国和欧洲，甚至全球都受到沉重打击，经济萎缩，消费需求大幅下降，中国对于出口依存度较高的产业率先受到冲击。

    玩具企业前景堪忧。东莞市玩具协会副会长王志光10月20日表示，上周，全球最大玩具商之一的合俊集团在东莞关闭了旗下两家工厂。估计再过两年，东莞3800多家玩具企业中有1800多家玩具企业也会相继倒闭。

    今年钢产量难超5亿吨。与纺织行业相同，钢铁行业也受到了金融危机的巨大影响，开富网总编辑钟加勇向记者表示，截至本月20日，全国钢铁产品的价格平均下跌已达20%。今年中国钢铁工业面对的形势将十分严峻，年初我们原本预计今年国内钢产量将超过5亿吨，但是随着金融危机的扩散，世界经济增长的明显放缓，情况比预计的要严重许多。目前看来，今年的钢产量很难超过5亿吨了。

    纺织服装出口面临萎缩。相信合俊是不会孤独的，银联信总经理符文忠向记者表示，现在倒闭风已从中小企业蔓延到大企业，此前一周，中国最大的印染企业——浙江江龙控股集团有限公司顷刻间轰然倾塌，原因同样是资金链断裂，江龙控股欠银行贷款达12亿元，民间借贷至少8亿元。制造企业必须收缩阵线，管理现金以求自救。

    中国纺织业对出口的依存度很高，今年上半年，中国纺织业出口面对的最大问题是因美元持续贬值、劳动力成本上升而导致的成本上涨，利润空间被大幅压缩，甚至于亏本。而到了今年下半年，国外市场需求不足则成了中国纺织业最困难的因素。

    符文忠表示，欧美市场一直是中国纺织成衣出口的重要市场，支撑着国内众多纺织企业的出口贸易，但是由于金融危机的影响，美国失业率创下了4年以来的新高，达到了5.7%，居民消费信心指数降到了51.9，为去年同期的一半。而欧洲的德国、英国等也深受金融危机的危害，相继出现经济萎缩的状况，消费需求自然也随之明显下降，中国的纺织服装出口所面临的不是单一市场的萎缩，而是全球市场的萎缩，对于中国纺织品行业来说，这无疑是一个沉重的打击。

    还有外贸出口也深受打击。由于原材料成本不断上升、企业管理费用增加、国际市场萧条以及美元贬值等因素，使得我国与外贸出口依存度较紧密的行业深受打击。

    外贸出口在中国经济中占据着重要的地位，美国是中国最大的贸易顺差来源之一，因而美国经济放缓和全球信贷紧缩，将使我国整体外部环境趋紧，钢铁和纺织行业首当其冲，受到沉重一击，但影响绝对不止于此。其他很多行业，尤其是对外贸依存度较高的行业都受到了影响。

    符文中最后表示，由于我国存在一定的资本管制，次贷危机通过金融渠道对中国经济的稳定与健康的直接影响比较有限，对中国经济的短期直接影响总体上不会太大。但在经济全球化的今天，我国与美国、全球经济之间的联系日益密切，因此，次贷危机对我国经济长期发展中的间接影响不可低估，现在，金融危机对我国实体经济的影响，已经初步体现出来了。（记者 史晨生）

中华工商时报,商业银行吹响品牌战号角

坚持扩大内需、扩大消费、提高人民福利水平；

反对直接增持美国国债救市及提供流动性做法；

拥护保持国内经济平稳增长间接支援金融危机。